华润微电子功率半导体 国产替代空间广阔

这个记者东田

近日,华润微电子回应了关于上海证券交易所科技创新委员会上市的首轮质询,详细解释了股权结构等52个问题。6月26日,该公司首次公开发行股票并在科学委员会上市的申请被上海证券交易所接受。该公司计划筹集30亿元建设8英寸高端传感器和功率半导体,以巩固其在功率半导体行业的地位。

巩固功率半导体地位

华润微电子成立于1999年,2004年在香港证券交易所上市,2011年退市并私有化。2019年6月26日,公司首次公开发行股票并在科学创新委员会上市的申请被上海证券交易所接受。此次发行股份不超过2.93亿股,募集资金约30亿元。其中,8英寸高端传感器及功率半导体建设项目约15亿元,前瞻性技术及产品升级研发项目约6亿元,产业并购整合项目约3亿元,补充营运资金约6亿元。

招股说明书显示,该公司是中国领先的半导体企业,在包括芯片设计、晶圆制造、封装和测试在内的整个产业链中拥有集成运营能力。目前,公司专注于功率半导体和智能传感器领域,为客户提供一系列半导体产品和服务。未来,公司将聚焦核心优势,提升核心技术,整合内外资源,不断推动企业发展,进一步转型为综合集成的产品公司。

本公司是根据开曼群岛法律成立的公司,是上海证券交易所《创新板股票上市规则》规定的红筹股企业。开曼群岛的法律在许多方面不同于中国的可比法律、法规和规范性文件。因此,本公司目前的公司治理结构不同于中国上市公司,主要包括监事会的设立、股利分配政策、公司清算、解散、公司并购、公司账户和记录检查等。

公司在回答询问时表示,作为控股公司,公司的经营实体主要位于中国,依靠国内经营子公司的股息分配来满足公司的资本需求,包括向公司股东支付股息和其他现金分配,支付公司在中国境外可能发生的任何债务本息,以及支付公司相关的经营成本和费用。

2016年至2018年,公司营业收入分别为43.97亿元、58.76亿元和62.71亿元。归属于母公司所有者的净利润分别为-3.03亿元、7028.2万元和4.29亿元。在研发投资方面,2016年至2018年,公司研发投资分别为3.46亿元、4.47亿元和4.5亿元,分别占营业收入的7.86%、7.61%和7.17%。

郭盛证券研究新闻显示,该公司的实际控制人是华润。国务院SASAC拥有华润100%的股权,公司背景雄厚。公司业务涵盖广泛领域,包括功率半导体、智能传感器和智能控制,并提供晶圆半导体开放式晶圆制造、封装和测试等服务。在产品方面,该公司目前是国内产品线中最全面的电力设备制造商。在制造端,拥有中国领先的晶圆制造服务能力,是中国主要半导体专用加工平台之一,是国内三大晶圆制造企业。

国内替代有很大的空间。

根据招股说明书,公司的主要业务包括功率半导体、智能传感器和智能控制产品的设计、生产和销售,以及提供半导体行业的开放式晶圆制造和封装测试等制造服务。半导体位于电子工业的中游,上游是电子材料和设备。半导体、无源元件和模块器件通过集成电路板连接,形成智能手机、计算机和其他电子产品的核心元件。信息的载体和传递功能是信息技术产业的核心,是支撑经济社会发展、保障国家安全的战略性、基础性和主导性产业。

根据全球半导体贸易统计组织(Global Semiconductor Trade Statistics Organization),2018年全球半导体产业将达到4688亿美元,比2017年增长13.7%。在过去的五年里,随着以智能手机和平板电脑为代表的新兴消费电子市场的快速发展,以及汽车电子、工业控制和物联网等技术产业的崛起,整个半导体产业受到了强劲的推动而迅速增长。

据该公司称,半导体行业具有很强的周期性,与宏观经济的整体发展密切相关。近年来,全球半导体市场保持稳定增长,亚洲地区特别是中国发展迅速。2018年,美国半导体行业的市场规模约为1030亿美元,占全球市场的21.97%。欧洲半导体产业的市场规模约为430亿美元,占全球市场的9.16%。亚太地区的半导体产业近年来发展迅速,已成为世界上最大的半导体市场。亚太地区(日本除外)的市场规模为2829亿美元,占全球市场的60.34%。近年来,中国已成为全球半导体市场增长最快的地区之一。

法国兴业证券研究报告(Societe Generale Securities RESEARCh Report)显示,中国对功率半导体的需求正在快速增长,国内替代产品的空间很大。过去五年,中国半导体市场的复合增长率达到21.25%,高于全球半导体市场。与此同时,中国已经成为世界上最大的功率半导体消费国。mosfet和igbt将成为需求增长最快的领域。功率半导体应用广泛,可应用于下游行业,如消费电子、通信、汽车、家用电器、工业控制等。同时,mems传感器和单片机等产品在国内具有广阔的替代空间。

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